7月10日，锂电概念全线杀跌，截至发稿，融捷股份股价跌停报71.15元，天齐锂业下跌3.74%报47.93元，赣锋锂业下跌3.96%报53.77元，宁德时代大跌7.54%报347.20元，恩捷股份下跌7.28%报55.01元，板块多只标的集体重挫。
消息面上，碳酸锂期货主力合约延续跌势，7月9日单日跌幅超5%，10日盘中下探至15.18万元/吨附近，较5月高点20万元/吨回落逾24%。高盛近期研报预判2026年下半年全球锂市场供应过剩幅度将达20%至22%，年底碳酸锂价格或跌至6.5万元/吨，同步下调赣锋锂业、天齐锂业等龙头评级至卖出。广州期货研究所指出，碳酸锂港口库存环比上升，短期供需宽松格局难以逆转。随着国内锂云母矿集中复产及海外锂资源产能释放，供给端压力正在加速兑现，此前"供需紧平衡"的叙事被证伪。
从产业链层面看，本轮下跌呈现"上游领跌、中下游共振"特征。上游锂矿端，天华新能5日跌幅高达28.61%，雅化集团今日下跌7.13%报18.76元，锂价快速回落直接挤压矿企盈利空间。中游材料环节，天赐材料5日跌幅已达25.72%，市场对材料端盈利能力的担忧持续深化。下游电池环节，宁德时代成交额高达190.57亿元，主力资金大幅流出，亿纬锂能、国轩高科同步回调。整个电池板块指数单日下跌5.17%，连续三日遭遇主力减仓。碳酸锂期货价格持续走低，正通过"锂价—锂矿股—材料股—电池股"的传导链条重塑全产业链估值锚定。
锂矿概念股作为本轮调整的重灾区，其对碳酸锂价格的敏感度远高于中下游环节。当前碳酸锂价格已从5月高点回落逾24%，矿企盈利空间被快速压缩，高成本产能面临边际亏损压力。从资源禀赋看，拥有优质锂辉石矿资源的龙头企业成本优势明显，而依赖锂云母提锂的企业在价格下行周期中承压更重。短期内，锂矿板块仍需消化供给过剩预期与锂价下行双重压力，股价波动或将加剧。综合而言，锂矿概念股内部将加速分化，资源禀赋优异、成本曲线左端的龙头企业有望在行业出清后率先受益，而高成本、高估值标的则面临更大的估值回归压力。
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